比特币现货ETF交易首日会发生什么？

作者：Nikhilesh De, Helene Braun，CoinDesk；编译：松雪，喜来顺财经

经过十年的艰难尝试，现货比特币 ETF 终于在美国获得批准。 下一步：在周四早上进行交易。

在周三下午获得美国证券交易委员会的批准后，这些备受期待的产品将在纽约证券交易所、芝加哥期权交易所全球市场和纳斯达克运营的美国市场首次亮相，并得到计划提供流动性的主要交易公司的协助。

从技术层面讲，买卖最早可以在美国东部时间凌晨 4 点（世界标准时间 09:00）开始，因为美国证券交易所此时开市，而不是在 5.5 小时后举行的著名每日开市仪式上开始。

这些产品将让几乎所有散户客户使用传统的经纪应用程序和账户获得比特币 (BTC) 价格的敞口，并让传统金融机构无需通过加密货币交易所即可进行投资。

比特币 ETF 发行商之一富达 (Fidelity) 数字资产管理主管 Cynthia Lo Bessette 表示，这些 ETF 为对数字资产感兴趣的投资者提供了更多选择。 最新产品与美国2021年批准的比特币期货ETF不同，后者投资于衍生品，而不是数字资产本身。

“我们长期以来一直相信，现货定价的交易所交易产品将是投资者获得比特币投资的有效方式，”她说。 “作为一家公司，我们仍然致力于满足投资者不断增长的需求，为他们提供支持他们选择并促进安全进入市场的工具。”

同样，芝加哥期权交易所全球市场发言人表示，ETF 将为投资者提供“透明且受监管”的方式来跟踪比特币价格。 “这一批准标志着将加密货币建立为可交易资产类别的重要一步，为新的交易机会铺平了道路。”

流动资金池

随着 11 只现货比特币 ETF 基金的推出（其中一些基金已准备好数十亿美元的资产），流动性提供者和做市商在过去的几个月里为这一天做好了准备，确保比特币市场保持稳定 。

纽约证券交易所交易产品主管 Douglas Yones 表示，比特币现货市场、比特币期货市场和比特币期货 ETF 都将在第一天为现货 ETF 的流动性提供帮助。 他说，纽约证券交易所还有许多流动性计划。

他表示：“对于市场上的做市商来说，我们有数十家做市商为我们即将介入的 ETF 提供流动性，他们拥有自然对冲手段。” “我们有一个非常好的价格发现流程，该流程将在纽约证券交易所隔夜一直进行到公开市场，因此我们预计明天市场将非常活跃且流动性强。”

贝莱德 (BlackRock) 数字资产主管罗伯特·米奇尼克 (Robert Mitchnick) 在接受采访时表示，该资产管理公司将利用其与 Coinbase 的合作关系。 该公司于 2021 年将 Coinbase Prime 与自己的投资组合管理工具 Aladdin 整合在一起。虽然他不愿透露贝莱德在推出比特币 ETF 时管理的资产有多少，但他指出该公司已经披露了10 万美元的种子投资。

“众所周知，贝莱德对该 ETF 进行了种子投资，”他说。 “真正需要理解的事情之一是我们认为这是一个漫长的过程。”

投资者兴趣可能会缓慢增长

富兰克林邓普顿 ETF 产品和资本市场主管 David Mann 在接受采访时表示，很难预测最初几天的资金流入情况。 虽然他预计第一天会出现“大量兴奋”的交易，但他表示，兴趣和投资的增长可能会比人们想象的更加缓慢。

“如果现在正在考虑在 ETF 工具中接触比特币的广大 ETF 用户将通过正常的审查流程以确保他们对 ETF 感到满意，我不会感到震惊，而这通常需要时间，”他说。

他表示，可能会出现“突发”的情况，但投资者可能需要数周或数月的时间才能适应比特币 ETF 工具，并验证其行为是否符合他们愿意投入资金的方式。

贝莱德（BlackRock）的米奇尼克（Mitchnick）也赞同这一点，称推出后对投资者来说将是一个“漫长的旅程”。 他以财富顾问为例，称他们可能是ETF最大投资渠道的一部分。 由于他们还没有太多接触包含比特币的投资工具，因此在他们分配资金之前将有一个“教育之旅”。

“顾问和客户之间将进行适合性对话，”他说。 “这并不是一开始就能实现的事情，对于迄今为止尚未真正拥有可行的风险敞口解决方案的机构投资者来说也是如此。”