吴忌寒制造BTC大恐慌

作者：秦晋，来源：碳链价值

如果有人问我，昨日吴忌寒创立的Matrixport发布做空报告的目的是什么？动机按住不表，但肯定是给市场制造了一种恐慌情绪。

昨天，Matrixport最新发布一份题为《为什么SEC将再次拒绝BTC现货ETF》，报告中提到，美国证券交易委员会将在1月份否决所有比特币现货ETF，最终批准可能会在2024年第二季度实现。报告还预测比特币价格将跌至36000至38000美元，并建议投资者购买看跌期权，甚至直接做空比特币。

此报告发布后，国内外行业媒体相继争先发布。甚至有人向作者反映，Matrixport自己员工也在朋友圈传播这份做空报告内容。

受此恐慌情绪影响，加密市场也给出了回应。BTC从高点45000美元暴跌至40000美元附近。短时暴跌5000美元。据据Coinglass数据显示，报告发布后4小时，全网爆仓金额为5.31亿美元，多单爆仓金额为4.96亿美元，空单爆仓金额为3537.99万美元，其中BTC爆仓金额为1.22亿美元，ETH爆仓金额为9167.47万美元，SOL爆仓金额为2625.90万美元。

看空报告所传递的恐慌情绪不仅反应在BTC价格迅速暴跌上。也反映在国外社交舆论场上。自始至终一直紧跟比特币现货ETF审批进度的彭博社分析师Eric Balchunas在社交媒体上表示，许多投资者看到Matrixport发布的「比特币现货ETF将遭到拒绝」的报道都来询问，但其个人没有看到除了即将获批之外的任何其他迹象，所以也想知道Matrixport是否有任何消息来源，或者该结论仅仅只是猜测。

Balchunas补充表示，Matrixport似乎一直是比特币多头，最近才发表过ETF将获批的报告，不确定为什么发布了相反的信息。1月3日早间，Eric Balchunas曾表示其认为比特币现货ETF在1月10日之前获得批准的可能性为90%。

彭博分析师Eric Balchunas还称，如果SEC打算继续推迟或者拒绝比特币现货ETF决议，那就不会和纳斯达克、芝加哥期权交易平台、纽交所举行会议来确定对比特币现货ETF发行方提交的19b-4s的评论。SEC 一直在线下与发行人密切接触以完善其 19b-4s，而不是像 S-1s 那样进行大量重新备案。 

另一家行业媒体Bitcoin News将此次看空报告的矛头直指吴忌寒，他表示，ASIC制造商比特大陆的创始人、比特币「区块大战」期间臭名昭著的大区块支持者吴忌寒也是 Matrixport的联合创始人--这家公司今天发布了SEC拒绝的FUD？

我们不评论Matrixport动机如何。光从报告内容的一句话「直接做空比特币」，让我想到曾经专注做空中概股的研究机构浑水公司。浑水做空中概股11年，封过神，也翻过车。曾做空在美股上市的中国公司包括瑞幸咖啡、新东方、好未来、跟谁学、东方纸业等等。

浑水公司做空的逻辑是什么？《时代周报》曾经撰文表示，浑水往往会在报告开篇就将一家公司进行「判决」。观点鲜明，语不惊人死不休，但它的全部本事并不仅限于作惊人之语。浑水的第一个报告就极具冲击力，除了数据以外，还展示了现场感十足的图片，譬如东方纸业陈旧的生产线、烟雾缭绕的车间、像垃圾堆一样的原料。而这一传统，延续到了最近的做空报告当中。

对于做空者来说，股价波动就是获利良机。对于被做空的「猎物」来说，哪怕本身并无瑕疵，做空报告引发股价下跌，仍是上市公司不可承受之重。

Matrixport与浑水公司之间的区别是什么？前者靠不确定性消息发布报告制造恐慌，影响加密市场走向。后者靠调查、研究、实地取样发布报告影响证券市场走向。

做空市场不是法外之地。2022年2月16日，《华尔街日报》援引消息人士称，美国司法部对做空机构发起调查，确定其是否通过提前分享做空报告，或参与非法交易策略来压低股票价格。

报道称，消息人士们表示，知名做空机构浑水公司的创始人卡尔森·布洛克（Carson Block）在2021年10月份收到了联邦调查局的搜查令。其中一人补充称，布洛克的电话也遭到搜查。

加密市场也并非法外之地。前有FTX创始人SBF、币安创始人CZ相继因违法而相继认罪。那么做空加密市场会承担法律责任吗？

如果将加密货币定性为证券，做空证券，就是违法的。但目前并非所有加密货币都是证券。这个也是美国SEC重罚加密公司的拿手好戏。只要存在以证券形式操控市场，收割投资者，SEC就会以保护投资者名义对该公司施加重罚。另外，2015年夏天A股市场遭遇剧烈动荡的情景，当年上证指数在不足一个月的时间里下跌将近2000点。有论者认为，2015年那场「股灾」始于一些实体对股指期货市场中证500期指7月合约（IC1507）的做空。那场「股灾」过后，金融时报撰文《打击恶意做空刻不容缓》。恶意做空引发网络大讨论。

Matrixport的回应

时隔数小时之后，吴忌寒本人亲自回应报告内容。他表示，Matrixport的分析师独立运作，表达自己的意见，不受管理层的任何影响或干涉。另外，这份最新报告是为Matrixport的VIP客户准备的。然而，其在媒体上的广泛传播并不是Matrixport计划的，也是我们无法控制的。

其实吴忌寒的回应从公关角度而言，没有太大漏洞。但是如果从媒体、甚至公司运作角度而言，漏洞百出。有三个站不住脚。

首先，Matrixport作为一家专业加密理财和研究的公司，分析师独立运作写报告。这个观点站不住脚。因为你不是媒体公司，向记者一样，可以随便报选题，随便跟热点，随便出稿子。即使媒体公司，想选题出稿子某种程度也要经过主编或者总编授权才能操作发布。

作为一家专业、有知名度的行业公司，任凭分析师自己随便出报告。如果这样操作，行业是不是早晚被分析师搞乱成一锅粥？国内国外证券研究公司里的分析师是能够影响证券市场走向的人，在不经过上级领导授权，也会随意出报告吗？我想不会的。

其次，这份报告是给VIP客户看的也是站不住脚的。目前加密市场在众盼已久的比特币现货ETF即将获批、4月比特币减半以及美联储释放降息信号利好加总基础上，给自己的VIP客户发布做空卖出报告。这不是在害自己的客户吗？我是没看懂。谁看懂可以在留言区留言，一起讨论。

最后，媒体上的广泛传播并不是Matrixport计划的是站不住脚的。如果初衷不是在媒体广泛传播，而只是发布一份报告供内部员工、VIP客户阅读的报告。为什么媒体会第一时间知道报告并发布报告内容，还会在微信朋友圈、社交媒体X上大范围传播。甚至自己员工也在朋友圈转发。

有一句老话叫，解释就是掩饰，掩饰就是编故事。某种程度上也有一定道理的。是一种心理映射，某种程度上映射出了事件的真相。